BELEXsentiment
BELEXsentiment za avgust 2025. godine iznosi 121,55 poena
U prethodnom mesecu, index BELEX15 je zabeležio rast od 2,69%, dok je BELEXline dobio 1,97% na svojoj vrednosti. U odnosu na početak godine, BELEX15 je u plusu 6,44%, dok je vrednost BELEXline viša za 12,42 procentnih poena.
Ukupan ostvareni promet u julu na berzi iznosio je EUR 39m, od čega se 97% prometa odnosi na državne obveznice. U ukupnom prometu na akcijama najviše se trgovalo vlasničkim hartijama izdavaoca Dunav Osiguranje a.d, u ukupnom iznosu 52,75mil RSD, dok su najveći rast cene zabeležile akcije Zlatarplast a.d. iz Nove Varoši od 21,7% uz skroman promet.
Prethodni mesec na globalnim tržištima je obeležila nešto umerenija volatilnost nego u prvom delu godine. Postizanje trgovinskih sporazuma SAD sa nekoliko važnih partnera, pre svega Japanom, a krajem meseca i sa EU (koji još treba da se verifikuje u Parlamentu Evrope) u izvesnoj meri su splasnule tenzije oko globalnog tarifnog rata. ECB je na sastanku u julu zadržala kamate na istom nivou, prekinuvši tako niz od 8 uzastopnih sniženja kamata, u kumuliranom iznosu za celih 200 baznih poena. Inflacija je svedena na ciljani nivo od 2%, dok su rizici i dalje prisutni zbog pogoršanih geopolitičkih i trgovinskih odnosa, te će se u ECB povodom budućih odluka voditi principom od sastanka do sastanka. Na sastanku prethodnog meseca , FED je zadržao kamate na istom nivou. Iako inflacija nastavlja da usporava i približava ciljanom nivou, u Fed-u su zadržali oprezan pristup, i žele da vide stabilniji trend dezinflacije pre nego otpočnu sa sniženjem kamata. Međutim, poslednja očitavanja sa tržišta rada koja ukazuju na neočekivano slabljenje u tom segmentu, mogu motivisati zvaničnike Fed da u septembru naprave prvi potez ka sniženju kamata.
Indeks S&P je imao rast od 2,17% u prethodnom mesecu, dostigavši nove maksimalne vrednosti tokom meseca. Index Nasdaq je zabeležio rast 3,69%, zahvaljujući više nego solidnim kvartalnim rezultatima velikih IT kompanija. Evropski indeksi su imali umerenije performanse prethodnog meseca, te je DAX40 porastao za 0,65% .
Izvršni odbor Narodne Banke Srbije prethodnog meseca nije menjao referentnu stopu, koja je ostala na nivou 5,75%. Međugodišnja inflacija u junu je iznosila 4,6%, visa nego u prethodnom mesecu. Očekuje se mirnije kretanje inflacije u narednim mesecima, a buduće odluke o monetarnoj politici zavisiće od kretanja eksternih i domaćih faktora koji utiču na inflaciju i inflatorna očekivanja.
BELEXsentiment za naredni mesec iznosi 121,5 poena, i označava zonu blagog rasta što se očekivanja na domaćoj berzi tiče.
Slavko Davidović, CFA
Portfolio menadžer
Generali Društvo za upravljanje Dobrovoljnim penzijskim fondom